来源：同花顺
St龙净（龙净环保）作为大气环保治理行业龙头，主业发展稳。未来火电核准机组容量同比大增，环保主业将迎来新一轮成长机会。同时紫金矿业入主公司，储能、风光资源开发及运营等新能源行业转型迎来第二增长。浙商证券近期对其深度研报覆盖，看好其紫金矿业入主，带来新能源新机会。小编和投资者一起梳理该股投资亮点。
一、公司基本介绍
龙净环保专注于环保产业，业务涵盖大气污染治理、水污染治理、固危废处置、生态修复及保护.产品及工程业绩遍布四十多个国家和地区,现位列“中国大气污染治理服务企业20强”首位、中国环境企业50强第8位，也是全球最大的大气污染治理设备
营收连续三年破百亿，盈利能力稳健
龙净环保营业收入稳步增长，从年73亿元增长至年亿元，成功实现连续三年营收规模破百亿元。年公司营业收入92%来自于环保设备制造,7%来自于项目运营，土壤修复贡献1%。
在手工程合同金额超亿元，年新签订合同金额超百亿。近几年公司在手工程合同金额稳定在亿元，年上半年这一金额达到亿元，是公司未来营收稳固增长的基石。新签工程合同金额则保持在百亿以上，源源不断创造营收新鲜“血液”。
公司盈利能力稳固现金流充裕
公司近几年净利润稳步增长，年也走出疫情影响重回增长态势，达到8.6亿元，同增22.4%。净利润率也始终保持稳健.年公司经营活动净现金流达到12亿元，为公司未来发展提供支撑。
二、紫金入主开启“环保+新能”新篇章
年5月30日紫金矿业正式完成龙净环保15.02%股权收购，通过直接持股和受托行使表决权方式合计拥有龙净环保25.04%表决权，成为龙净环保实际控制人。
同时，董事会明确了公司未来将在巩固提升现有环保业务的基础上，强力开拓新能源产业，寻找有优势的突破口，在储能、材料、新能源装备、清洁能源等领域积极探索，以形成环保+新能源双轮驱动的产业布局。
紫金矿业作为一家大型跨国矿业集团，在中国15个省（区）和海外13个国家拥有重要矿业投资项目，此次紫金矿业入主后，双方可以在冶炼厂烟气治理、矿山尾矿资源化综合利用、矿山土壤及生态修复、碳捕集及碳减排技术、膜法盐湖提锂技术、光伏/风电电站EPC工程建设及运维、锂电新能源材料等领域建立合作，实现在环保业务、新能源业务的优势互补，双方建立战略合作关系。
1、环保业务合作
环保方面主要有有三个方面的合作。
（1）冶炼厂、燃煤锅炉的大气治理：
紫金矿业拥有冶炼加工业务，已配套建成4家大型冶炼项目，龙净环保可为紫金矿业冶炼炉提供除尘、脱硫、脱硝等系统解决方案。以及龙净环保可为紫金燃煤锅炉实现燃煤烟气的脱硫脱硝、重金属高效脱除，粉尘等污染物的高效处理，实现燃煤烟气的超净排放。
（2）矿山尾矿资源化综合利用、矿山土壤及生态修复：
龙净环保在固危废处置和资源循环利用领域深耕多年，已形成较强的技术储备和管理优势，项目处置效率和经营效益突出，紫金矿业拥有丰富的矿山资源，双方可以成立合资公司在矿山尾矿治理及综合利用、土壤生态修复等领域开展业务合作。
（3）技术合作：
主要包括膜法提锂、碳捕集及碳减排技术、新能源业务等方面。
2、新能源业务合作
风电与光伏：共同开发紫金矿业矿产项目上风光资源年3月龙净环保全资子公司“龙净新能源”与紫金矿业全资子公司“紫金环保”拟合资设立“紫金龙净清洁能源投资有限公司”，龙净新能源拟出资人民币1.47亿元，持股比例为49%。双方签订《清洁能源合作协议》，力争在合作期限内共同完成不低于3GW清洁能源项目。
年10月龙净环保通过子公司“紫金龙净”收购控股股东紫金矿业全资子公司“紫金环保”所持有的三项股权：福建紫金新能源60%股权、黑龙江多铜新能源%股权、紫金清洁能源（连城）%股权，对应价款合计4,.71万元，正式拉开公司与紫金矿业合作建设风光项目的序幕。
储能：电芯到储能系统的完整产品技术链
三大储能项目建成投产后，公司将形成从电芯到储能系统的完整产品技术链，从而基本覆盖储能产业链中游业务环节，形成具备行业竞争力的产业链优势，为公司打造第二增长极奠定基础。
三、公司业绩预测以及投资建议
对于公司的业绩预测参考浙商证券的数据。
首先对于公司由于原控股股东及其关联方非经营性占用公司资金而造成公司被会计师事务所出具否定意见的年度内部控制审计报告，进而导致公司被实施其他风险警示(ST)。目前公司发出相关整改。
环保业务：年由于受到疫情反复影响，公司产品生产及项目建设进度延迟，预计整体营收水平将和年基本持平。-结合公司在手订单及火电行业新核准机组装机量同比大幅上升，预计公司作为大气环保治理龙头企业，将享受行业扩容带来的增长机会。因此浙商预计-年公司环保业务营业收入增长率分别为-0.2%/15.4%/14.6%，毛利率预计为23.0%/23.9%/24.0%。
新能源业务：根据公司已公告新能源业务规划与布局，预计公司风电、光伏业务以及储能业务将于年逐步建成，并于年正式开始大规模贡献营业收入。因此浙商预计公司-年新能源业务的营收分别为0/6.3亿元/22.8亿元，毛利率分别为0%/17.9%/31.6%。
综合以上两大板块预测，浙商证券预计公司-年营业收入分别为.8/.4/.0亿元，分别同比增长-0.2%/21.0%/26.1%；归母净利分别为8.7/11.6/16.8亿元，分别同比增长3.4%/31.1%/42.5%。
同时浙商证券，选取环保、储能、风光运营行业可比上市公司，年平均PE约为17倍。
浙商证券分析认为，龙净环保作为大气环保治理行业龙头，主业发展稳定，未来可享受火电核准机组容量同比大增，所带来的行业扩容机会，环保主业将迎来新一轮成长机会。并且在紫金矿业入主公司后，坚定向储能、风光资源开发及运营等新能源行业转型，为公司成长带来第二增长极。根据以上假设所得到的公司盈利预测，当前公司市值对应-年PE估值为18.1/13.7/9.4倍。
投资建议总结：券商推荐st龙净的主要原因：1、环保产业基本业务的稳定性，同时订单在手，保证了业绩的确定性。2、第二点也是最重要的，紫金矿业入主将给公司带来传统业务的增量，同时合作新能源业务有望释放业绩。估值方面，明年13倍，整个行业按照行业常识基本处于20PE，估值方面存在低估。因为公司被St机构无法补仓，摘帽之后机构可能存在回补仓位的可能。目前公司上涨催化ST摘帽进度以及新能源业务的进程。公司短期股价上涨阶段或存在回调风险，投资保持
