年12月2日，汇丰晋信第五届价值投资论坛重磅开幕，共同探讨权益资产大时代下的价值投资新方法与新策略。
“价值投资在不同的市场情况、时间或者周期中，都会展现出不同的面貌，需要长期坚守与实践。持续推动对价值投资的摸索，将会是今天大家讨论的主命题。”汇丰晋信基金总经理李选进在第五届价值投资论坛的开幕致辞中表示。
本届价值投资论坛上，更有汇丰晋信基金研究总监陆彬及多位汇丰晋信基金经理积极分享对新能源、港股、科技、医药、消费、低估值等热门板块和赛道的看法。
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直播金句
过去20年整个资产回报率最高的是整个房地产产业链和行业，我们觉得从年开始，可能未来长周期的投资机会会在整个资本市场。未来10年如果把很多的重心和精力花到了整个资本市场中，跟权益相关的，我觉得就是一个顺水行舟的事情。（陆彬）
我们觉得这一轮的结构性牛市的一个主线是碳中和，可能已经演绎了大半年，后面市场里的结构性机会还会围绕着整个碳中和的大方向。现在国际上可能有一些分歧，只有‘低碳’和‘碳中和’，即环境问题是大家共识最强的。（陆彬）
当投资者去投资港股的时候，不能够把国内的习惯套路简单地套用在港股市场上，否则会被市场教育。因为港股市场的核心就是一个只盯盈利的市场，也是一个对概念不怎么感冒的市场。（程彧）
策略框架上，我认为明年的方向有三点，第一，我们应该自下而上去寻找盈利动能比较强劲，盈利能力能够改善的那些行业和公司；第二，应该去寻找新经济行业的机会，尤其是新消费、新能源以及新科技；第三，明年应更注重估值与盈利能力的匹配，更多地去寻找估值修复的机会。（程彧）
我主要看好的细分行业包括电子里的半导体、消费电子；计算机里的网络安全、办公、工业软件的国产化替代；传媒里看好互联网。（陈平）
我提倡做主动管理的规则化与流程化。我们会在这个框架下，比较高效地把各个板块的公司筛选一遍。尤其是那些市场高度认可的板块。看看，还有什么现在估值还不高、还值得买、值得挖掘的公司。（吴培文）
年，中国的生物医药公司数量还很少，而到年，短短5年间，中国药品市场已经成为全球第二大市场，也是全球第二大的创新药研发基地。这次新冠疫情，我们口罩手套检测试剂呼吸机在全球市场小试牛刀。未来，随着我们的创新药、高值耗材、创新疫苗逐步走向全球市场，整个行业可能还会有数十倍空间。（骆莹）
年居民消费，我们预期整体是温和复苏的。今年8月份的社零增速是一个极低值，后面几个月出现了一些环比改善。前面也提到了疫情和成本是压制今年消费股表现的重要原因，那么往后年消费领域结构性机会也主要沿着：成本传导、疫后恢复、优质赛道，这三条思路来寻找。（范坤祥）
文字实录
陆彬：碳中和已成为新一轮市场的主线
汇丰晋信研究总监、基金经理陆彬表示，年开始A股开启一轮结构性行情，市场分化明显，作为主动管理的权益类基金经理，最重要的考验是要抓住每年或者长期的市场主线和结构。
结构性慢牛开启
提到过去20年，陆彬表示，资产回报率最高的是房地产的整个产业链和行业。但从年开始，未来长周期的投资机会将会在整个资本市场。优质公司的增多与机制带来的居民资产加速配置会非常明显。
“过去20年整个资产回报率最高的是整个房地产产业链和行业，我们觉得从年开始，可能未来长周期的投资机会会在整个资本市场。这一块大家也感觉到会非常明显，整个资本市场的改革也非常快，然后优质的公司也越来越多，整个居民资产在加速向权益市场配置。我相信这一点是最重要的。未来10年如果把很多的重心和精力花到了整个资本市场中，跟权益相关的，我觉得就是一个顺水行舟的事情。”陆彬说
陆彬认为，A股的权益市场特点非常明显。从年开始，整个市场的投资机会是结构性慢牛的开启，但是由于A股的整个国内资本市场的一些特点，里面的结构可能会比其他市场会更加分化。原因非常多，比如中国有非常多年轻的基金经理参与在这个市场之中，比如同时可能有一些互联网各方面的新经济的因素。陆彬认为，作为一位股票型或者是混合型的主动管理基金经理，能否把握住每年或者是长期的市场主线和结构，是放在主动管理基金经理面前最重要的一个任务。
市场分为四个方向
具体到市场投资方向，陆彬把整个市场分为四大方向——
第一，核心资产。包括医药、消费、新能源、半导体等长期空间大，优质公司多的行业。陆彬表示，自己将在年不断比较这些行业的基本面和估值。今年陆彬的投资聚焦在新能源行业，今年年初低配消费和医药。从明年的角度看，陆彬会在这些行业里面寻找估值和基本面的平衡。
第二，房地产。陆彬表示，自己从二季度末和三季度初开始密切
